⑥제룡산업, 남북경협 기대감 속 전력기기 시장 주목

제룡산업은 남북경협 기대감이 높아질 때마다 주목받는 전력기기 전문 기업입니다. 2011년 제룡전기에서 인적 분할되어 설립된 이후, 송배전 및 지중선 관련 전기기자재를 생산하며 한전 등 공공기관과 민수시장에 제품을 공급하고 있습니다. 최근에는 반도체 클러스터와 AI·데이터 산업 육성에 따른 대용량 전력 공급 필요성으로 HVDC 기술 도입이 확대되면서 관련 제품 수요 증가가 예상되고 있습니다.

 

제룡산업, 남북경협 기대감 속 전력기기 시장 주목

 

1. 제룡산업의 성장 배경과 사업 구조

1) 설립 배경과 주요 사업

제룡산업은 2011년 11월 제룡전기에서 인적 분할되어 설립되었습니다. 주요 사업은 송배전 및 지중선 관련 전기기자재와 통신기자재 제조 및 판매 등으로, 서울 광진구 본사, 충북 옥천 공장, 대전 유성구 기술연구소를 두고 있습니다. 다품종 소량생산 방식을 통해 한전 등 공공기관과 민수시장에 제품을 공급하고 있습니다.

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2) 기술 선도와 연구개발

시장 친화적 기술선도 강소기업을 목표로 제품 연구개발에 주력하고 있으며, 고부가가치 신제품 개발로 전력산업 시장 선도자로서 입지를 강화하고 있습니다. 특히 HVDC(고압직류송전) 기술 도입 확대에 따라 관련 제품 수요 증가가 예상되며, 반도체 클러스터와 AI·데이터 산업 육성으로 인한 전력 수요 증가도 기대되고 있습니다.

3) 재무 구조와 실적

제룡산업은 2012년 코스닥시장에 상장되었으며, 2025년 5월 23일 현재 시가총액은 1,240억원, 상장주식수는 20,000,000주입니다. 2024년 12월 기준 자산총계는 844억원, 부채총계는 58억원, 자본총계는 785억원입니다. 지난해 매출액은 293억원, 영업이익은 40억원, 당기순이익은 62억원으로, 2022년과 2023년에는 각각 91억원과 72억원의 당기순이익을 기록했습니다.

2. 남북경협 기대감과 주가 변동성

1) 남북 및 북미 정상회담 시기 주가 상승

제룡산업의 주가는 2018년과 2019년에 있었던 주요 남북 및 북미 정상회담 시기에 뚜렷한 변동을 보였습니다. 2018년 4월 27일 열린 1차 남북정상회담(판문점 선언) 당시에는 남북 간 평화 분위기 조성과 경협에 대한 기대감이 커지면서 주가가 크게 상승했습니다. 이후 2018년 6월 12일 열린 싱가포르 북미정상회담에서도 기대감이 고조되었고, 주가 역시 상승세를 보였습니다.

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2) 실질 성과 부족 시 주가 하락

그러나 구체적인 실질 성과가 부족하다는 인식이 퍼지면서 상승세는 오래가지 못하고 조정을 받았습니다. 2019년 2월 27일부터 28일까지 열린 2차 북미정상회담(하노이 회담) 때는 제재 완화와 비핵화 조치에 대한 실질적인 협의가 이루어질 것으로 기대되었지만, 결국 아무런 합의 없이 회담이 결렬되면서 주가는 큰 폭으로 하락했습니다.

3) 지정학적 이벤트에 민감한 경협주

제룡산업은 남북 및 북미 관계 개선 기대감이 커질 때마다 주가가 단기적으로 상승했지만, 실질적인 진전이 없을 경우 빠르게 조정을 받는 모습을 반복했습니다. 이는 지정학적 이벤트에 민감하게 반응하는 경협주의 전형적인 흐름을 보여주는 사례라고 할 수 있습니다.

3. 향후 전망과 투자 전략

1) HVDC 기술 도입 확대

HVDC(고압직류송전) 기술 도입 확대로 관련 제품 수요 증가가 예상되며, 반도체 클러스터와 AI·데이터 산업 육성으로 인한 전력 수요 증가도 기대되고 있습니다. 이에 따라 제룡산업의 제품 수요도 증가할 것으로 전망됩니다.

2) 외국인 투자자 매수세 전환 가능성

최근 제룡산업 주가는 하락세를 보이고 있으나, 외국인 투자자의 매도세가 매수세로 전환될 경우 주가 상승 가능성이 높습니다. 이는 HVDC 기술 도입과 반도체, AI 산업 성장에 따른 전력 수요 증가, 그리고 외국인 투자자의 매수세 전환 가능성을 고려하여 투자 전략을 수립해야 함을 시사합니다.

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3) 투자 전략 수립의 중요성

제룡산업 주가는 하락세지만, HVDC 기술 도입과 반도체, AI 산업 성장에 따른 전력 수요 증가, 그리고 외국인 투자자의 매수세 전환 가능성을 고려하여 투자 전략을 수립해야 합니다. 지정학적 이벤트에 민감하게 반응하는 경협주의 특성을 감안하여 신중한 접근이 필요합니다.

4. 제룡산업 투자 판단 기준

1) 단기 급등 후 급락 반복되는 구조

제룡산업은 남북경협 테마에 편입된 종목 중에서도 대표적인 ‘이벤트 반응형’ 주식입니다. 판문점 선언, 싱가포르 회담, 하노이 결렬 등 특정 시기에 급등락이 반복되며, 기본적인 펀더멘털보다 지정학적 기대감에 의존하는 성향이 강합니다. 즉, 투자 판단에 있어 이벤트의 발생 유무가 직접적인 주가 흐름을 좌우합니다. 이 때문에 종종 ‘테마주로서의 한계’를 지적받기도 합니다.

2) 본업 경쟁력과 신사업 확장성

본업인 전력기기 제조 부문에서의 기술력과 납품 실적은 매우 견조한 편입니다. 한전에 다년간 공급한 경험과 안정된 생산 구조는 고정 수익 기반을 유지하게 합니다. 특히 HVDC 수요가 정부 주도로 늘어날 경우, 해당 분야 제품의 독점적 납품 가능성도 거론됩니다. AI 및 반도체 클러스터와의 연결성 또한 향후 수급 개선 요인으로 부각되고 있습니다.

3) 실적 성장 여부와 수급 구조 체크

단기적 재료는 외부에서 발생하나, 주가의 지속성은 결국 실적에 의해 좌우됩니다. 최근 3년간 영업이익은 33억원(2021), 40억원(2022), 62억원(2023)으로 꾸준히 증가하고 있으며, 당기순이익도 상승 추세입니다. 여기에 외국인 수급 흐름이 단기·중기 변동을 좌우하는 특징이 있어, 수급 지표 역시 투자 전략 수립 시 고려해야 할 요소입니다.

구분	2018~2020	2021~2023
매출액 평균	250억원	310억원
영업이익 평균	20억원	45억원
주가 반응	남북 회담 영향	HVDC·AI 산업 수요 반영

5. 주가 회복 시점과 투자자 대응 전략

1) 외국인 순매수 전환이 시발점

2025년 5월 기준 외국인 보유율은 약 5%대로 낮은 편이지만, 과거 사례상 순매수로 전환되는 시점부터 주가가 단기 반등하는 경우가 많았습니다. 이는 국내 개인투자자 비중이 높다는 뜻이며, 외국인 수급이 주가의 ‘신호탄’ 역할을 하는 셈입니다. HVDC 관련 수주 공시나 남북 관련 뉴스가 다시 부각되면 순매수 전환 가능성이 높습니다.

2) 정부 정책 수혜 여부 분석

국가 전력망 전환 계획과 HVDC 확산 정책은 제룡산업에게 ‘실질 매출 상승’의 기회를 줄 수 있습니다. 2024년 산업부 발표에 따르면, ‘분산형 전원 확산’과 함께 전국적으로 고압직류송전망 구축이 예정되어 있어 중소형 특화 기업들의 수혜가 예상됩니다. 해당 발표 직후 업계에서는 제룡산업을 가장 수혜가 클 종목으로 평가하기도 했습니다.

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3) 투자 시나리오별 전략 수립

지정학적 리스크에 대비해 분할매수와 분할매도 전략이 유효합니다. 이벤트가 발생하면 단기 급등하는 특성상, 사전에 비중 조절을 고려한 투자 계획이 중요합니다. HVDC 수혜 확대 국면이라면 중장기 관점의 수익도 기대할 수 있으므로, 단기 재료와 장기 실적 성장의 밸런스를 맞추는 것이 핵심입니다.

제룡산업 주가 대응 전략 요약

• 외국인 순매수 전환 시 단기 반등 가능성↑
• HVDC 수혜 정책 및 수주 공시 여부 체크
• 지정학적 이슈 시 분할매수·매도 전략 필수
• AI 산업·반도체 클러스터 연계 가능성 보유
• 3년 연속 순이익 증가로 실적 기반 확보

[제룡산업] 자주하는 질문

Q. 제룡산업은 어떤 회사인가요?

제룡산업은 전력기기 및 통신기자재를 제조·판매하는 전문기업으로, 한전과 민수 시장에 제품을 공급하고 있으며 HVDC 관련 기술에서도 주목받고 있습니다.

Q. 남북경협과 제룡산업의 관계는 무엇인가요?

제룡산업은 남북경협 테마주로 분류되며, 남북관계 개선 시 전력 인프라 구축 기대감에 따라 주가가 민감하게 반응합니다.

Q. HVDC란 무엇이고 왜 중요한가요?

HVDC(고압직류송전)는 장거리 전력 전송에 효율적인 기술로, AI 산업과 반도체 클러스터 전력 수요 급증에 대응하기 위한 핵심 인프라입니다.

Q. 제룡산업의 최근 실적은 어떤가요?

최근 3년간 제룡산업은 영업이익과 당기순이익이 꾸준히 증가해, 안정적인 재무구조와 실적 개선세를 보이고 있습니다.

Q. 제룡산업 투자 시 어떤 전략이 필요할까요?

지정학적 이슈에 따른 급등락이 반복되므로, 이벤트 발생 시 분할매수·분할매도 전략과 HVDC 정책 수혜 여부 분석이 중요합니다.